证券之星估值分析提示国信证券盈利能力良好，未来营收成长性一般-▪-。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　利润方面，邦彦技术短期面临扭亏压力。2023年、2024年，公司已连续两年陷入亏损；2025年一季度净利润为-2720.56万元，仍处于亏损状态。

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　　一直以来，邦彦技术聚焦军工领域•，主业涵盖舰船通信、融合通信和信息安全三大业务板块。为降低单一行业风险，邦彦技术在2023年提出“稳军工、创民品、开新局•-”的经营方针，加大对民品的产品开发和市场拓展△-★，并推出邦彦云PC和AI Agent两大产品线，力争开辟新赛道★。公司表示，若完成对星网信通的收购●=★，双方可共享客户资源=•，提升市场覆盖，助力上市公司快速进入智慧融合通信民用市场。

　　5月25日晚间，邦彦技术发布公告，由于交易相关方未能就最终合作方案达成一致意见，经审慎研究，公司决定终止以发行股份及支付现金方式购买深圳星网信通科技股份有限公司（下称“星网信通△●”）100%股份并募集配套资金事项•▪，并承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组。

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　　根据预案▪，星网信通2023年及2024年上半年营收分别为6.32亿元▼-、3.08亿元，净利润分别为4698■.72万元、3089•★.41万元（前述财务数据未经审计），营收规模及盈利能力均高于邦彦技术。按照此前签署的《意向协议》，交易双方初步约定星网信通三年净利润不低于1.8亿元。

　　预案披露后，邦彦技术及相关各方积极推进本次交易的审计、评估法律尽调等相关工作★-•，但时隔近半年，前述并购事项却以失败告终•=。

　　预案显示●△，星网信通主营业务包含ICT 产品解决方案、融合通信解决方案▼▼=、运维服务等◆，主要应用于融合指挥、智能客服、企业统一通信和ICT产品解决方案等智慧融合通信领域-。目前•-•，星网信通已经形成一批影响力强、关系稳定的标杆客户，如比亚迪、荣耀、国信证券、国投证券、华为等。

　　2024年，邦彦技术录得营收3.47亿元，同比增长91■.98%…，其中军工业务占比87.4%，民品业务占比12▼.6%。

　　邦彦技术表示△，前述事项终止对公司现有生产经营活动和战略发展不会造成重大不利影响，不存在损害公司及股东尤其是中小股东利益的情形。目前，各项业务经营情况正常。

　　按照计划，邦彦技术将于5月27日盘后以网络文字互动形式召开投资者说明会，就本次终止重大资产重组事项的相关情况与投资者进行沟通和交流。

　　值得一提的是▼•，在5月12日的分析师会议上，有机构问及收购星网信通进展，邦彦技术当时的回复口径为：“目前并购正在有序推进，中介相关流程及标的公司机构股东审核等程序仍需要一定时间，公司将加速推进并购的落地。”

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　　回溯2024年11月24日，邦彦技术首次披露筹划重大资产重组事项，公司股票于2024年11月25日至2024年12月2日期间停牌。2024年12月2日晚，公司披露交易预案，宣布拟通过发行股份及支付现金的方式向章海新…◆■、金证股份、信诚恒富▪=•、信裕投资等16名交易对方购买星网信通100%股份，同时采用询价方式向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

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　　虽然邦彦技术决定终止本次重大资产重组，但公司军民品业务协同发展的转型战略依旧未变•。在2024年度报告中▪●，公司提出未来将通过技术创新和产品升级，聚焦金融★■、教育、医疗、能源、公共服务等关键行业，逐步提升民品业务规模，使其超过军品业务规模。

　　在邦彦技术看来，收购星网信通短期将直接改善上市公司利润结构，中长期将为公司开辟第二增长曲线。